اتصالات المغرب تنطلق باستراتيجية جديدة ونتائج قوية
اتصالات المغرب تنطلق باستراتيجية جديدة ونتائج قوية
الوسط
تحت قيادة محمد بنشعبون، الذي تولى رئاسة المجموعة في مارس 2025، أغلقت ماروك تيليكوم (إتصالات المغرب) السنة المالية 2025 بأداء مالي متين ومؤشرات تشغيلية إيجابية، رغم الاستثمارات الكبيرة والمنافسة المتزايدة في السوق المغربي والأفريقي.
أبرزت النتائج السنوية المنشورة مؤخراً ثلاثة مؤشرات أساسية تعكس قوة النموذج الاقتصادي للمجموعة:
-هامش EBITDA يفوق 50%
يُظهر هذا المستوى المرتفع انضباطاً صارماً في إدارة التكاليف التشغيلية، رغم الضغوط التضخمية والاستثمارات المكثفة في الشبكات. حافظ الهامش على مستوى قريب من 50-50.2% على مدار عدة أرباع، مدعوماً بمساهمة متزايدة من الفروع الأفريقية وتحسين كفاءة العمليات.
دين صاف محدود عند 0.9 مرة من EBITDA
بلغ نسبة الدين الصافي إلى EBITDA المُعدل سنوياً حوالي 0.9 مرة نهاية 2025، وهو مستوى منخفض نسبياً مقارنة بالسنوات السابقة (وصل إلى 1.3 مرة في بعض الأرباع). يعكس هذا الرقم قدرة قوية على توليد التدفقات النقدية التشغيلية، حتى في ظل دورة استثمار مكثفة شملت شراء ترددات الجيل الخامس وتجديد التراخيص في عدد من الدول الأفريقية.
قاعدة زبناء تتجاوز 81 مليون مشترك
نمت قاعدة الزبناء بشكل ملحوظ خلال السنة، مدفوعة أساساً بدينامية الفروع **Moov Africa** في 11 دولة أفريقية (مالي، بنين، كوت ديفوار، بوركينا فاسو، تشاد، النيجر، غينيا، التوغو، السنغال، سيراليون، جمهورية إفريقيا الوسطى). سجلت هذه الفروع نمواً في عدد المشتركين يتراوح بين 5-8% في أغلب الأسواق، مع ارتفاع ملحوظ في استهلاك البيانات.
تحول استراتيجي كبير: حل النزاع مع inwi وإطلاق مشاريع مشتركة
شكّل عام 2025 نقطة تحول رئيسية بفضل تسوية نهائية للنزاع القانوني الطويل الأمد مع **Wana Corporate** (inwi). أدى الاتفاق إلى إنشاء شركتين مشتركتين استراتيجيتين:
UniFiber لتسريع نشر الألياف البصرية حتى المنازل (FTTH)، بهدف الوصول إلى مليون ربط في غضون سنتين وثلاثة ملايين في خمس سنوات.
UniTower لإدارة وتطوير البنية التحتية للأبراج، مما يضمن وصولاً عادلاً وغير تمييزي لجميع المتعهدين إلى بنية الجيل الخامس والأجيال المقبلة.
هذه الشراكة أنهت نزاعاً كان يثقل كاهل القطاع، وفتحت مرحلة جديدة من التعاون والكفاءة في نشر البنية التحتية الرقمية بالمغرب.
إطلاق الجيل الخامس واستثمارات قياسية
أطلقت ماروك تيليكوم خدمات **الجيل الخامس (5G)** تجارياً في نوفمبر 2025، مع عروض موجهة للأفراد والمقاولات. رافق الإطلاق مستوى استثمار مرتفع بلغ 25.6% من الإيرادات (باستثناء تكلفة الترددات والتراخيص)، مما يعكس التزام المجموعة بتطوير الشبكة ومواكبة أهداف **المغرب الرقمي 2030**.
توازن ناجح بين الانضباط والطموح
تحت إدارة محمد بنشعبون – الذي اشتهر برصانته في إدارة المالية العمومية – نجحت ماروك تيليكوم في الجمع بين الحفاظ على الاستقرار المالي والمضي قدماً في المشاريع الاستراتيجية الكبرى. توليد التدفقات النقدية القوي سمح بتمويل الاستثمارات دون اللجوء المفرط إلى الاقتراض، بينما عوّضت النمو الأفريقي تباطؤ السوق المحلي النسبي.
رغم نمو الإيرادات المجمعة بوتيرة معتدلة (حوالي 36.7 مليار درهم حسب التقارير الأولية)، تبقى الأسس متينة: هامش ربحية مرتفع، ميزانية صحية، وقاعدة زبناء متنامية. يُعد ذلك أساساً قوياً لمواجهة التحديات المقبلة، سواء في توسيع تغطية الجيل الخامس أو تعزيز الخدمات السحابية وإنترنت الأشياء.
بهذه النتائج، تثبت ماروك تيليكوم قدرتها على التوفيق بين الانضباط المالي والطموح الاستراتيجي، مما يعزز مكانتها كلاعب رئيسي في القطاع الاتصالات بالمغرب وأفريقيا جنوب الصحراء.
#ماروك_تيليكوم #اتصالات #الجيل_الخامس #أفريقيا #الاقتصاد_المغربي #5G #MoovAfrica
